コース予想は実データの前に崩れる

TL;DR: 経済学者のタバロックとグロスクローズが電子書籍の価格データを用いてコース予想をテストした結果、電子書籍の価格は限界費用に急速に低下せず、複数期間にわたって販売が続き、価格が単調に低下しないことが判明し、同予想を決定的に棄却した。

Marginal Revolution のアレックス・タバロックとティム・グロスクローズは、電子書籍の価格データを用いてロナルド・コースの有名な予想をテストする論文を発表した。同論文『電子書籍の価格を用いたコース予想のテスト』("A Test of the Coase Conjecture Using Prices of Electronic Books") では、コース予想が現実と大きく乖離していることが明らかになった。

コース予想と研究設計

コース予想は、コースの6ページの原論文に基づいており、数百の後続論文と数千の引用を生み出してきた。同予想の基本的な含意は、特許とライセンスが本質的に無価値であるとするものとされている。研究チームは電子書籍をテスト対象として選んだ。デジタル財は耐久的であり、限界費用が低く、転売が限定的で、価格を迅速に変更できるという特性が、この検証に最適だと判断したためである。

実験結果と予想の棄却

公開領域の電子書籍の価格を限界費用の代理変数として、タバロックとグロスクローズは二つの問いに答えることを試みた。すなわち、(a) 価格が限界費用に急速に低下するか、(b) 市場が第1期間で清算されるかである。両問いへの答えは「ノー」であった。電子書籍の価格は限界費用をはるかに上回るレベルで開始され、複数期間にわたって販売が続き、価格は単調に低下さえしないのである。著者らはコース予想を「決定的に棄却した」。

残された二つの説明

著者らは、上昇する限界費用と購買者の有限性を説明として除外した。代わりに、二つの残存する理論を提示している。一つは、売り手が価格を引き下げないことにコミットできるという理論である。もう一つは、ボード (Board) とピシア (Pycia) の「外部選択肢モデル」(outside-options model) である。

筆者の見立て

• コース予想における特許とライセンスが無価値であるとの予測は「事実と野蛮に対立している」と論じている
• 企業によるコミットメントの達成は難しくないと解釈している
• 企業は本質的に労働者、消費者、契約者、および価格に対するコミットメントについてのものであると見ている
• ボードとピシアのモデルによる説明は「注意深い均衡分析に基づく、より説得力のある」と評価している

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出典

Marginal Revolution, "A Beautiful Theory Falls to Ugly Data", https://marginalrevolution.com/marginalrevolution/2026/05/a-beautiful-theory-falls-to-ugly-data.html